政府引導基金募資規(guī)模體量巨大接近4萬億元

    近年來，政府引導基金設(shè)立的步伐持續(xù)加快，尤其2015年、2016年最為集中，呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，在2015年至2019年2月的5年時間里，共有1589只政府引導基金設(shè)立，占2000年以來總體數(shù)量的78.35%。2017年之后成立數(shù)量和目標規(guī)模均出現(xiàn)不同程度下滑，新生數(shù)量進入較為穩(wěn)定水平。

截至2018年底，國內(nèi)股權(quán)投資基金存量已經(jīng)達到9萬億元，其中引導基金出資超過4萬億，按計劃未來3年出資或?qū)⒊^11萬億。目前，政府引導基金如何發(fā)展增量、存量如何退出越來越受到市場關(guān)注。

有數(shù)據(jù)顯示，截至2019年2月28日，包括創(chuàng)業(yè)投資引導基金、產(chǎn)業(yè)投資引導基金、基礎(chǔ)設(shè)施投資引導基金等在內(nèi)的政府引導基金數(shù)量共2108只，總募資規(guī)模達到3.92萬億元，總目標規(guī)模 11.92萬億元，共有1807家管理機構(gòu)等對這些引導基金進行管理，機構(gòu)平均管理規(guī)模21.68億元。

　　自去年4月27日資管新規(guī)推出近一年以來，一級市場募資難問題凸顯，政府引導基金作為重要出資方也受到一定影響。據(jù)統(tǒng)計，在其已投基金中，約1/4以上的基金在二期、三期募集時出現(xiàn)問題；資管新規(guī)后的新設(shè)基金資金來源渠道更加多元化，變?yōu)椤爱a(chǎn)業(yè)引導基金+自有資金+龍頭企業(yè)自有資金”，資管新規(guī)對機構(gòu)募資的影響相當大。

　　在退出方面，國內(nèi)某大型券商投行部人士認為，過去政府引導基金解決了產(chǎn)業(yè)投資中的部分市場失靈問題，但由于退出機制不暢，很難大規(guī)模吸引社會資本進入；新推出的科創(chuàng)板補齊了資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的短板，讓很多政府引導基金所投資的未實現(xiàn)盈利公司具備上市可能，豐富了退出渠道；同時，國有股轉(zhuǎn)持新政策也將極大增強政府引導基金等國資平臺與社會資本的融合能力。

　　小編發(fā)現(xiàn)，目前申報科創(chuàng)板的部分企業(yè)背后，均出現(xiàn)了政府引導基金的身影，比如安集微由國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金投資，新光廣電獲得國科瑞華戰(zhàn)略投資，瀾起科技、樂鑫科技穿透后均獲亦莊國投出資等。

　　深創(chuàng)投深圳市政府引導基金管理總部總經(jīng)理申少軍建議，對于政府引導基金在稅收和其他方面的配套政策應(yīng)進一步優(yōu)化，尤其在資管新規(guī)的規(guī)范下，能讓理財資金有效地與股權(quán)投資建立聯(lián)系。此外，可參考境外市場50%以上的股權(quán)投資都是通過二手份額轉(zhuǎn)讓退出的經(jīng)驗，在國內(nèi)建立二級市場交易平臺，設(shè)立二級市場交易基金，幫助政府引導基金更好地實現(xiàn)退出。